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创业板牛市非业绩所致

发布时间:2021-01-21 15:11:20 阅读: 来源:大理石厂家

创业板牛市非业绩所致

有媒体援引近期三季报业绩预报数据称,创业板有六成公司业绩预喜,借此为今年的创业板牛市寻找答案。但在记者看来,创业板今年的牛市并非短期业绩主导,而是在经济转型背景下,产业内生性升级、外部政策扶持等中长期因素共同起作用的结果。  首先,创业板昨日的平均市盈率为55倍,在本轮行情启动之初,创业板市盈率也在20~30倍之间。在去年底创业板大非集体解禁、创业板公司整体业绩毫无起色的背景下,市场总体对创业板未来的估值和业绩增长都非常悲观。现在去查询当时的一些报道,还能够找到“创业板高估值、大非解禁、财务水分”这样的字眼。然而就是在这样的背景下,创业板牛市悄然展开。  在这一牛市进程中,业绩大幅增长的公司当然也有,但仍是少数。创业板市值前四名的公司为华谊兄弟 、碧水源 、蓝色光标 、乐视网 。除了华谊兄弟市盈率在52倍外,其他三家公司市盈率均高于百倍。就是华谊兄弟这样的公司,业绩也并非是电影主业“一人之功”,抛售股票等带来的一次性收益为华谊兄弟财报增色不少。  总体而言,创业板多数公司的市值增长源于对外收购、行业本身受追捧及触及热门行业。华谊兄弟、蓝色光标、乐视网最近都有收购,中青宝等牛股则是手游行业受到追捧所致。至于华谊兄弟,手游同样是推动其市值增长的功臣之一。  实际上,这些收购带来的成长未必具有可持续性,市场给这些公司高的估值,更多的是对新兴行业的一种偏爱。  简单来说,创业板今年牛市的基础不是这些公司短期的业绩,而是对一些新兴行业长远前景的预期。在政府推动经济转型的背景下,环保、文化、科技等领域不断地受到政策的支持,推动股价上涨,使得资金富集到这些板块,而享受高估值的上市公司又自然而然的借助廉价的融资去收购兼并,进一步推动市值增长。  应该说,今年创业板的行情有很大程度上带有主题投资的味道。同样一家公司华谊兄弟,在去年底到今年十个月的时间,股价涨了6倍多,但公司基本面的变化有这么大吗?显然没有。变化更多的是市场偏好,以及市场情绪,正是经济转型这一主线开始深入人心。  在这样的背景下,立足长远的投资者更愿意认为,当前创业板的市盈率会伴随着长远的高成长而大幅降低。而着眼短期的投资者则会质疑,创业板没有业绩增长支持,泡沫大得很。  其实,资本市场百年不变的规律是股市提前预报经济,牛市的出现多意味着公司业绩的好转。当然,大牛市也必然伴随着泡沫,至于围绕某家具体公司的股价是否透支了业绩的争吵,则永远没有标准答案。

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