完美世界私有化已错过最佳时机

发布时间：2020-02-11 06:32:09 阅读：次来源：大理石厂家

导读：一边是大量中概股的价值在纳斯达克严重低估，一边却是中国游戏股在A股市场大受股民欢迎。在巨人网络和盛大游戏相继启动私有化之后，国内知名游戏厂商完美世界终于在最近宣布了将要私有化工作的消息。作为老牌游戏厂商，完美世界在美估值纵然被外界看来很不客观，哪怕其账面上依旧拥有大量的现金，但以目前完美世界在手游领域的成绩和市场地位，加上完美退市到重新上市或者借壳上市所需要的时间成本，完美世界私有化对其意义非凡，却已错过了最佳时机。

A股市场游戏公司被看好中概股遭美股市场欺负

在中国股市一片大涨的趋势下，国内游戏厂商飞鱼科技、昆仑万维、掌趣科技、互动娱乐天鸽互动均出现了多次涨停的佳绩，多家游戏股在A股市场上短短十几天便能出现估值的情翻倍的情况，整个A股似乎已经展开了欢迎仪式，欢迎这些游戏股的到来，非常看好这些以互联网离钱最近的游戏业务而高速发展的公司。

而与此同时，在市场规模较之A股还要更为庞大的美国股票市场，中国游戏公司在美股市场的境遇与在A股的境遇却宛若冰火两重天，估值被拉低便是大多数中概股成功登陆美国资本市场时候都呈现出先喜后优发展态度的重要原因。从盛大到巨人，再到完美世界，以现金流优势闻名于业内的中国游戏公司却在美股市场上得不到认可，反观那些债务和盈利问题都未能完好解决的电商类中概股却大受欢迎，这不得不让中国的游戏公司对美国股市感到心寒。

完美世界在美估值低股民看好其私有化

按理说，在外受了欺负，回家是一种不错的选择。而如果在外受气心里还有一肚子的话没有说出来，回家的时候是一定得说的。那么，于完美世界而言，完美世界在美国股市上究竟会有一些什么话需要告诉大家呢?

作为国内老牌端游大型厂商，完美世界抓住了中国端游时代的机遇，与盛大、巨人是同时代的王者。其在2007年7月26日成功上市，发行价为每股25美元，但在去年11月完美世界于2014年三季度财务报告，宣告了公司三季度总营收为9.74亿元，同比增长18.7%，归属于股东的净利润为6070万元的发展情况之后，虽然业绩上并未出现大规模地下滑，股价却还是在下跌12月16日，股价跌到了14.87美元/股的全年最低值。

此前有传闻说完美世界还拥有20亿现金，光办公楼加上这部分的现金估值就已经超过40亿。如果算上其目前还能提供大量流水的游戏业务和其他投资的一些业务，完美世界公司整体的估值是远远高于目前50亿估值的。

如果完美世界的确拥有上述的优势，完美世界在美国股市上获得的低估值，的确会有大量的人认为完美世界回归国内股市，是更好的选择。这从某种程度上，也解释了为什么近日完美世界私有化的消息确认之后，完美世界股价反而大涨的原因。

尽管从各类业务和公司发展状态来说，除却目前搜狐畅游在美股市场上活的比较滋润以外，包括完美世界在内的大多数中国游戏公司在美国都难以获得不错的市盈率，完美世界私有化的确是个不错的选择，但如若要从完美世界在手游领域的优势地位的话，优势不明显的手游业务或许还是会影响完美回国上市后的估值。

手游优势不明显完美世界私有化已错过最佳时机

据速途网之前报道，2014年前三季度完美在线游戏收入占总收入比重分别为92.8%、92.7%和94.3%，主要依靠《完美世界》、《完美国际》、《诛仙》。完美世界是我国游戏产业中非常重要的端游厂商，这的确不错，但随着移动互联网的爆发，手游已经成为中国游戏产业里不可或缺的产品形态。

据《2014年1-6月中国游戏产业报告》显示，2014年上半年，中国游戏市场用户数量高达4亿人，同比增长9.5%。中国游戏市场(包括网络游戏市场、移动游戏市场、单机游戏市场等)实际销售收入达到496.2亿元，同比增长46.4%。其中，客户端游戏市场实际销售收入255.7亿元，网页游戏市场实际销售收入91.8亿元，移动游戏市场实际销售收入125.2亿元，移动游戏在行业的市场地位已经仅次于端游市场，甚至市场上已经不少因手游业绩优秀而成功上市的企业了。

相对来讲，尽管完美世界用资本的手段收购了电玩巴士、766、太平洋游戏网，但其收购的这几家游戏媒体在手游媒体里优势还不够大，完美世界想要自建手游分发渠道的未来还并不太明朗。

但手游目前拉高游戏公司股价的价值很大，也是目前移动互联网最火的变现方式。完美世界一方面在营收方面，过于地依赖端游。这些端游产品是否能够一直保持这么火热暂且不谈，其端游IP还未能跟上其他端游厂商步伐，将端游IP移植到手游中并大受用户欢迎，已经让完美对外展示了其手游优势不明显的一面;而另一方面，完美世界此前与腾讯游戏准备合作分发游戏，最终却选择自有渠道分发，腾讯游戏在手游领域的分发能力和完美现在在手游领域的分发能力还不是一个级别，一味地看重完美自身分发渠道或许也会影响完美世界手游的成绩。

因此，如若完美世界成功私有化之后借壳登陆国内股市市场，优势不明显的手游业务也会让其估值难以真正得到认可，毕竟投资未来是大众们都知晓的道理。而据媒体报道，4月21日，中国结算披露最新数据显示，上周新增A股开户数为325.71万户，环比大增93.77%，创历史新高，约为2007年大牛市单周最火爆月份的3倍。

中国股市在近来一段时间非常疯狂，被看做是新一轮的牛市。但目前各大分析师已经认为中国股市的牛市已经来到下半场，美国哥伦比亚大学商学院博士。上海交通大学高级金融学院教授、波士顿大学管理学院教授朱蕾甚至还在新财富杂志《疯狂的中国牛市已至下半场?》一文中更是提出了“当每个人都蜂拥而上时，那么也许熊市就真的不远了。”的观点。

有媒体获得消息称完美世界最快会在9月完成私有化，纵然其领导者池宇峰熟悉上市工作，能以最快的速度帮助完美世界进入中国股市，但等到完美正式登陆中国股市之后，中国股市会否已经沦为熊市?如果完美在1年前准备私有化，如今已经正式进入中国股市，完美世界的确会受到大量股民的热捧，但在如今看来，尽管完美世界与其兄弟公司完美影视的联动充满无限的想象力，但因为完美可能错过中国股市牛市，手游业务目前并不景气，完美世界或许已经错过了私有化的最佳时机。