网游巨头圈地手游市场3股望爆发附股

近期，国内六大网游厂商腾讯、网易、盛大、畅游、完美世界、巨人均已公布今年第一季度财报。数据显示，六大厂商2013年第一季度总营收达128亿，较上年同期的105.8亿元增长21%，较上一季度的114亿元增长11%。

据通信信息报报道，客户端游戏仍具有不容小觑的魅力，可以为各大厂商带来可观收益，但从宏观环境来看，手游的兴起让大型客户端游戏散失往日风采。

分析指出，从整体的统计数据上可以发现，尽管各大厂商仍依靠大型客户端游戏赚得钵满盆满，各家游戏厂商滋味却迥然各异。现阶段，游戏市场继续保持着多元化发展，手机游戏的快速崛起对传统网络游戏形成了强烈冲击，网页游戏放缓增速，客户端游戏则陷入低迷。意识到危机的各网游大佬不约而同地布局移动游戏市场，希冀抢夺手游先机，赢得新的商机。

而A股市场上，中青宝(300052,股吧)（300052）、掌趣科技(300315,股吧)（300315）、北纬通信(002148,股吧)（002148）等手游概念股亦表现强势。分析指，手游的崛起将为其带来重要商机。

各厂商抢滩移动游戏市场

日前，国内六大网游厂商腾讯、网易、盛大、畅游、完美世界、巨人均已公布今年第一季度财报。数据显示，六大厂商2013年第一季度总营收达128亿，较上年同期的105.8亿元增长21%，较上一季度的114亿元增长11%。应该说，客户端游戏仍具有不容小觑的魅力，可以为各大厂商带来可观收益，但从宏观环境来看，手游的兴起让大型客户端游戏散失往日风采。因此，传统游戏厂商扎堆进入移动游戏市场。

腾讯近日透露正积极开发手游并着手手游平台的准备工作，将于近期发布多款产品。在5月的GMIC上，腾讯移动游戏平台正式推出，整合了腾讯旗下微信、移动QQ、Qzone等资源。据了解，腾讯在移动游戏领域已不是“初体验”，目前，腾讯移动端平台上共有超过1600款移动游戏产品顺利运营。

网易CEO丁磊则表示，或将推出手机游戏平台及手机游戏产品。他指出，手游产品会相当丰富，有些专门为移动端定制作品，有些则是PC游戏的延伸，将利用新闻客户端、有道词典和网易云阅读交叉推广手机游戏及平台。巨人网络总裁刘伟表示，今年会组建两到三个内部手游团队，规模预计达到百人，研发一到两款游戏。

而盛大则凭借在韩国发布的《百万亚瑟王》发力海外移动游戏市场，并率先宣布手游收入过亿。数据显示，盛大游戏Q1手机游戏收入达到1.07亿元，上季度为820万元，增长高达12倍。据盛大游戏总裁钱东海透露：截至目前，盛大游戏今年在海外市场共发布5款手机游戏，按照日收入超千万的数据计算，盛大手游业务月收入将达到3亿元。

端游状态低迷，手游渐成趋势

伴随着移动互联网络的飞速发展和移动终端的日益普及，移动网络游戏也迎来了高速发展阶段。去年是手游快速增长的一年，据文化部发布的《2012中国网络游戏市场年度报告》显示，2012年，我国网络游戏市场收入规模达601.2亿元，同比增长28.3%。其中，移动网络游戏市场规模为65.1亿元，同比增长68.2%。

目前，网络游戏正处于发展的机遇期，而传统游戏仍占据主导地位。其中，客户端游戏依然是网络游戏的核心支柱产业，在市场收入规模中仍居首位，但同时因为受困于用户数量的逐渐饱和、游戏同质化现象的日益严重，其将面临市场份额不断被蚕食的威胁。据艾瑞咨询公司发布的最新数据显示，近年来端游在市场中的重要性日益减弱，页游和手游的市场份额呈现逐年上升趋势，手游预计将由2007年的5.2%跃升至2016年19.7%。

如今，等车、等人、排队等碎片化时间在人们的生活中变得越来越有价值起来，这同时也直接推动了脱离于空间限制的移动游戏的红火，在这个由碎片化时间主导的互联网时代，赢得用户的碎片化时间是互联网产品成功的重要保障。低成本、低门槛的新型移动游戏吸引厂商蜂拥而入，其或为未来网游阵营中的“新蓝海”。据易观智库预测，至2015年，移动游戏市场将达到超过200亿的市场规模，用户数也将得到进一步的扩容。移动网络游戏巨大的市场潜力愈发显现出来，巨头各自转型移动游戏寻求新利润。有业内人士指出，2013年各家传统网游企业在移动游戏上的布局，将会成为未来竞争的关键点。

【概念股解析】

掌趣科技（300315）：获得《喵将传》代理权，手游业务继续升温

来源：

渤海证券 撰写时间：

2013-05-16

事件：

近日，掌趣科技对外宣布，将获得上海方寸全新推出的手机网游《喵将传》iOS版大陆地区代理，共同打造全新的千万级手游。

点评：

《喵将传》月收入有望突破千万级

上海方寸公司今年年初推出的《怪物X联盟》曾创造了月千万的收入流水，《喵将传》游戏集养成、收集、策略、卡牌于一体，游戏模式较丰富，能吸引不同需求的玩家。此前已对外公布了《喵将传》的相关资料和首版官网，引起了行业内的广泛期待，公司认为《喵将传》有希望成为本年度又一款月收入千万级的明星网游，乐观预计收入可能会达到3000万。

加大高付费率产品的发行力度，手游业务收入值得期待

2012-2013年掌趣科技继续加大了手游业务的投入力度，2013年公司计划发行移动联网游戏16-20款，其中自主研发游戏8-10款，代理发行游戏8-10款。其中，移动联网游戏产品以《石器时代OL》、《西游降魔篇》、《魔兽来了》等为主要代表作品；游戏类型以策略类，RPG，模拟经营，战斗类游戏为主。据文化部报告显示，2012年移动网游戏市场规模为65.1亿元，同比增长68.2%；研报预计2013年有望达到80亿，不断加速成长的市场为公司提供了广阔的发展空间。移动应用分析公司Apsalar通过分析iOS平台数据发现，策略类、trivia类、冒险类、家庭类、RPG类型游戏拥有最高的内购付费率；掌趣以高付费率的游戏类型为主打，目前《西游降魔篇》、《石器时代》等作品在iOS等平台上表现良好，预计2013年公司的手游业务收入将达到1.1-1.3亿元左右。

盈利预测

研报认为自主开发的产品以及代理手游的不断上线，将使公司提升行业地位。维持盈利预测，预计13-14年的EPS分别为0.93和1.29元/股，且享受行业快速成长和并购事件带来的估值溢价，继续给予“推荐”的投资评级。

【概念股解析】

北纬通信（002148）：海外对比分析，北纬手游业务被低估

来源：

华泰证券 撰写时间：

2013-05-13

中国手游（CMGE）在纳斯达克市场的强势表现揭示全球强烈看好手游行业。研报选取了目前国内手机游戏业务结构与北纬通信相仿，在美国纳斯达克上市的中国手游娱乐集团（CMGE）作为研究比较对象。CMGE在美股市场的表现十分强势，年初至今涨幅已经高达285%，最近一个月涨幅高达75%。对于一家于12年9月底上市，经营亏损的手游公司来讲，股价如此强势恰恰显示了目前全球投资者对于手游整个行业的超高预期，市场的投资者乐意给予手游公司较高估值。

如果按照全球投资者所给CMGE估值算，手游业务发展势头更好的北纬通信明显低估。CMGE12年收入1.87亿，亏损1434万，目前市值为22亿元人民币，PS为12倍，而北纬通信13年游戏业务收入保守预计2亿，利润超过3500万。即使按照同等PS，北纬通信游戏业务对应市值为24亿，而公司当前股价对应总市值为25亿，考虑到3000万原有增值服务利润，公司市值明显低估。

投资建议:

1，未来三年手游市场高增长，PC游戏向移动端转换是大势所趋。

2，公司基本面无任何负面变化，手游业务发展良好，明星游戏“大掌门”表现依旧强劲，环比收入继续上升。新游戏将陆续上线。5月份公司会上线3款新游戏，预计下半年将代理约10款新游戏，手机游戏收入将于三季度开始快速增长。

3，手游产业链中研报更看好北纬所处的发行商环节。与开发商相比，发行商承担的风险更小，收益更加稳定，品牌效应更加显著，未来议价能力有较大提升空间。

研报预计公司13-15年EPS分别为0.59、0.86和1.11元，对应PE分别为38x、26x和20倍，同时业绩向上弹性较大，给予增持评级。

风险提示：手游行业竞争环境快速恶化，新游戏拓展不力。

【概念股消息】

中青宝神秘手游公布代号 6月15日将首测project-X

【神秘手游大作公布代号】

由于制作人陈默的口碑，以及中青宝的高调代理，中国风修仙ARPG手游大作自首次曝光以来，受到了诸多媒体、渠道与玩家的关注。而这款神秘手游大作也是卖足了关子，直到6月13日才公布了代号，势要将神秘进行到底。

13日中青宝首次提及了这款游戏的代号“project-X”，其中X代表的是“仙”，正是贯穿这款游戏的一个核心主题：仙侠的风格，修仙的玩法，充满仙气的画面，一切以“仙”为中心。另外，X在数学上代表着“未知数”，未知的将来，有无限的可能。代号的公布让这款大作显得越发神秘，更加激起了大家的探索欲望。

【首次技术测试即将开启】

据悉，定于6月15日开启的project-X首次技术测试，是一次邀请性质的小规模封闭测试，中青宝将会邀请各大媒体来进行测试，而不会公开面向玩家发放激活码。这款神秘手游已经开测在即，依然要保持神秘性，足见中青宝的谨慎与重视，然而神秘性不会降低人们对游戏品质的期待，官方也会在这次邀请测试中认真听取来自媒体的声音，吸取各大媒体对游戏的意见与建议，并在以后的开放性测试中提高游戏品质，丰富游戏玩法，为给玩家们创造一款跨世代的精品手游而不断努力。

（《证券时报》快讯中心）

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